• 南宁糖业 股票最新机构研究报告4月25日

    2008-04-25

    Tag：股票
    南宁糖业（000911）依靠07-08榨季产糖量大幅提升，一季度净利润同比增长51.3%。产销量大幅提升也印证了广西糖厂在榨季前低报甘蔗种植面积。
      07-08产季蔗糖产量高于预期并非未来糖价走势决定因素糖厂于榨季前低报了甘蔗种植面积：近期，业界流传07-08榨季蔗糖实际产量将超过915万吨的传言，相比06-07榨季708.6万吨蔗糖产量，将同比增长29%。若不受灾，广西蔗糖产量将接近1000万吨。其原因在于广西糖厂在榨季前低报了甘蔗种植面积。本榨季，广西甘蔗增产幅度较大的产区主要是受冻雨影响较小的南宁和崇左。06-07榨季南宁入榨甘蔗为936万吨，产糖量为121.2万吨；崇左入榨甘蔗为1460万吨，产糖量为184万吨。即使受灾，07/08榨季南宁入榨甘蔗将超过1300万吨，同比增幅在40%以上；崇左入榨甘蔗将超过2000万吨，同比增幅在37%以上。在昆明召开的云南食糖形势分析会议，会议上糖业领导并不赞成增加蔗糖收储数量。而且会上大家普遍认同了07-08榨季蔗糖和甜菜糖总产量1,450万吨的预估，同比增加21%。今年一季度相对较低的产销率水平也决定了08年全年糖价必须等待二三季度现货糖价实际走势才会变得明朗。公司业绩是由量、价和成本三者共同作用的结果。入榨甘蔗数量增加带来入榨时间延后将使得公司设备利用率水平提高与单位生产成本的进一步降低。因此，即便08年现货糖价不达早先预期，公司当年盈利同比增长70%以上的可能性依然存在。
      中金公司分析师袁霏阳预测公司2008-2009年每股收益分别为0.78元、1.13元，对应的市盈率分别为23.4倍、16.2倍，给予公司“审慎推荐”投资评级。



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    blueriding 发表于21:23:10 | 编辑 | 继续话题 | 转发 | 分享　0