• 股票 山推股份 000680平安证券最新分析报告5月5日

    2008-05-05

    Tag：股票
    山推股份（000680）一季度公司实现营业收入16.27亿元，净利润1.79亿元，分别同比增长70.97%和102.38%。一季度每股收益0.24元，同比增加100%。公司连续5年占据市场份额第一的位置，至今市场份额已经超过50％。
      山推股份从2004年开始出口稳步上升，2007年开始出现爆发式增长，2007年出口销量和收入占总产量和收入的比重分别达到40％和36％。2008年第一季度出口603台，占总产量和收入比重在50％左右，2008年有望维持这一势头，出口占比将超过50％。市场对工程机械的担心在于其周期性波动，担心2009年和2010年随着“十一五”规划接近尾声和世界经济增长的趋缓，山推股份又由于国内市场份额接近饱和而增长前景不容乐观。但由于公司相对于国际同行卡特彼勒和小松的极高的性价比优势，其产品在国际上正处于一个加速上升的过程。国内占有率虽然接近饱和，国际市场份额却只有10％，还有很大的上升空间。2008年第一季度出口收入过半就标志着山推股份国际市场份额将进入一个快速增长阶段，未来3年出口将是山推股份主要利润来源和增长点。这一变化将逐渐消除人们对山推股份受国家宏观调控影响的担心。市场将对山推股份重新认识和估值，2008年山推股份将是工程机械上市公司中最值得关注的公司。公司直接采购钢材占比不高，配件采购具有一定议价能力。同时公司在国内绝对的垄断地位和下游行业需求的火爆提高了公司对下游客户的议价能力。
      平安证券分析师王合绪预测公司2008-2009年每股收益分别为0.99元、1.26元，公司可以支撑2008年20-25倍的市盈率，给予“强烈推荐”投资评级。



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    blueriding 发表于12:15:14 | 编辑 | 继续话题 | 转发 | 分享　0