• 中捷股份（002021）国金证券最新分析报告4月7日

    2008-05-07

    Tag：股票
    中捷股份（002021）07年实现主营业务收入828百万元，较上年增长27.5%。基本每股收益0.33元。08年一季度实现主营业务收入174百万元，同比下降38.27%，净利润6.11百万元，同比下降78.6%，每股收益0.025元。
      公司一季度毛利率为25.32%，同比下降2.3个百分点，主要原因是成本上升，而期间费用率上升到20.98%，为历史最高点，其中销售费用下降了1.42百万元，管理费用增加4百万元，财务费用因贷款利率增加了3.52百万元，成本及费用上升导致销售净利率下滑到3.51%，同比下降6.8个百分点。由于人民币升值趋势在短期内没有停止的迹象，原材料及人工成本上升在目前通胀加剧的情况难以回调，出口政策也不太可能重回旧路，国内缝纫机行业面临较大困境。此外，下游服装行业处境艰难，收入和利润总额增幅创自03年以来最低。08年1-3月服装行业完成投资额135.7亿元，增长26.9%，增幅较07年降低10.3个百分点。从固定资产投资情况看，未来服装行业效益增速下滑趋势将更加明显。由于缝纫机行业是一个完全竞争性的行业，标准、中捷等6家工业缝纫机主要企业的市场占有率仅为27%，国内整机生产企业850多家，市场竞争激烈，无序的低价竞争和过度赊销使行业竞争陷入混乱，即使标准、中捷这样的龙头公司，由于产品仍然以中低端为主，也无可避免地同样承受了较大冲击。大股东违规占用资金额约169百万元，就事情本身而言，凸现了公司管理制度及监管体系的缺陷。虽然这部分资金已经全部归还上市公司，但公司内部风险控制体系需要强化。
      国金证券分析师张仲杰预测公司2008-2009年的每股收益分别为0.106元、0.121元。对应市盈率分别为84.33倍、73.88倍、给予“持有”投资评级。



    引用地址：
    blueriding 发表于17:24:25 | 编辑 | 继续话题 | 转发 | 分享　0