• 招商地产（000024）招商证券最新投资评级分析2008-7-3

    2008-07-03

    Tag：股票
    招商地产（000024）增发不超过4.5亿股，募集资金投资项目为收购大股东土地并开发以及公司自有项目开发。增发后公司总股本为17.2亿，预计本次融资额为60-70亿元。
      公司资产和净资产规模迅速扩大，总资产将从264亿增加到332亿左右，净资产将从93亿增加到161亿左右，分别增长了26%和73%；资产负债率将从当前的65%迅速下降到51%；公司财务状况更加稳健，债务融资空间和未来发展扩张能力得到进一步的提升；目前公司股价为14.94元，这反映了房价下跌28.7%所对应的RNAV值（按增发后17.2亿的股本计算）。房地产行业还将继续调整1-2 年，预计期间整个房地产价格调整幅度可能为30%左右。从理性预期上，目前的股价实际上已经反映了行业最差时公司股票的合理价值。
      招商证券分析师贾祖国预计08年到10年公司归属母公司净利润分别为18.5亿元、21.0亿元和25.3亿元，按增发后17.2亿的股本计算，公司的每股收益分别为1.07元、1.22元和1.47元；将16.18-19.53元作为公司股票的合理估值区间，分别对应了增发完成后房价下跌25%和15%时公司RNAV的合理水平，维持公司“强烈推荐―A”的投资评级。



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    blueriding 发表于19:57:30 | 编辑 | 继续话题 | 转发 | 分享　0