• 天津港（600717）机构投资评级分析报告（国泰君安2008-7-21）

    2008-07-21

    Tag：股票
    天津港（600717）公告2008年中期业绩同比增长100-120%左右。业绩增长主要原因是完成定向发行购买资产工作，合并范围增加带来业绩增长。
    　　公司4月份完成了集团资产收购工作，按照新会计准则要求，对于同一控制主体下的收购采取的会计处理方法是从年初利润开始确认。因此中期报表反映的业绩是公司现有资产和收购进来资产从年初到6月底的利润状况。2007年收购报告书中计算2008年收购资产后的备考每股收益为0.66元，同时2008年开始天津港上调了集装箱和散杂货装卸费率，这两个因素是2008年业绩增长的主要驱动因素。天津港作为环渤海湾地区的重要港口，受益于滨海新区的发展，增速仍维持相对高位。天津港股份公司以散杂货装卸业务为主的港口，集装箱业务占利润比较小：集装箱业务占公司利润比重在10-15%左右，其余利润主要来自散杂货业务。在欧美经济放缓主导下，全球集装箱吞吐量增速放缓，但是以中国需求为主的铁矿石、煤炭贸易增速仍维持在高位。因此天津港公司受全球经济影响较小。
    　　国泰君安证券分析师孙利萍预计公司业绩09-10年保持10%-15%左右增长，预期明确。预计08-10年每股收益分别为0.72元、0.85元和0.95元。按照09年0.85元每股收益的20倍市盈率计算，目标价格17元。给予“谨慎增持”的投资评级。



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    blueriding 发表于18:03:22 | 编辑 | 继续话题 | 转发 | 分享　0