• 厦门空港（600897）最新机构分析报告（申银万国2008-7-23）

    2008-07-23

    Tag：股票
    厦门空港（600897）的价值在于它使投资者享有了机场设施的“资产重估”。厦门高崎机场建于1996年，航站楼建设成本仅为9.6亿元，在费用相对稳定的情况下，收入增长可以绝大部分传导至利润增长。公司跑道和候机楼5年之内仍不会饱和，没有大额资本支出。
      08年6月，公司完成了以现金资产收购飞行区资产，实现整体上市。商铺租赁08年8月1日按照重新招标合同执行后，租赁收入底价有望实现35%以上的增长。货站业务方面，08年公司对货站、仓储公司的持股比例从51%提高到58%，将带来利润分成增加。尽管三通的进展难以把握，但长期趋势明确。预计2-3年后，两岸直航可以带来120万/年的旅客增加，能够支持每天13个往返航班量，增加航空性收入4500万以上（占07年航空运输收入的25%）。
    　　申银万国证券分析师李树荣等预计公司08-10年每股收益为0.66元、0.80元、0.94元。目前股价对应的动态市盈率分别为24倍、20倍、17倍。估值水平较高，由于未来三通带来的客流量增加有超预期的可能性，维持“增持”评级。建议关注三通政策的不断放松对股价的推动作用。



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    blueriding 发表于12:36:36 | 编辑 | 继续话题 | 转发 | 分享　0