• 龙溪股份(600592)第一创业证券给予“谨慎买入”评级

    2009-04-13

    Tag:股票

    龙溪股份(600592)实现营业收入6.25亿元,同比增长8.2%;实现归属母公司净利润1.1亿元,同比增长11.1%,净资产收益率为14.2%,较07年提升0.8个百分点。按照年末股本计算每股收益为0.37元。
      08年公司被认定为高新技术企业,所得税率降低到15%所致。导致08年公司所得税同比减少42%,拉动净利增长15.8个百分点,这是推动业绩增长的主要动力。但由于国内外需求显著下降,四季度收入下滑32.3%,实现净利润2470万元,同比下降13.1%。虽然08年四季度公司的销售和盈利都有显著的下降,但是公司主导的关节轴承等核心产品的毛利率却始终保持在40%左右的高水平,原材料价格和需求变动对其没有产生明显的影响,显示出公司在该细分市场拥有极强的定价能力。目前国内汽车市场的销售已经明显恢复性增长,3月份的产销量创出108万辆的新高,预计将拉动公司一季度的国内销售增长,现在主要原材料的价格也已经大幅下降,同时公司还在进一步扩大产能,并计划进入风力发电、冶金精密和机床精密轴承领域,因此有望进一步稳定未来的业绩增长。
      第一创业证券分析师郭强表示,虽然四季度的销售下滑给公司业绩带来明显不利影响,但在关节轴承领域有极强的定价能力,将成为业绩最好的稳定器,同时材料成本正在下降,市场需求也在恢复,预计09年每股收益可达0.37元,对应市盈率为21.8倍,给予“谨慎买入”评级。